Инвесторы просят ЦБ проверить сделку структур USM Алишера Усманова и Сбербанка

По данным газеты «Ведомости», ассоциация профессиональных инвесторов (АПИ) 23 августа пожаловалась в ЦБ на сделку кипрской Sberbank Investments Limited (структура Сбербанка) по приобретению 10% акций Михайловского ГОКа «Металлоинвеста» в августе 2018 г.

«Металлоинвест» на 100% принадлежит USM Алишера Усманова. Компания Усманова контролирует Михайловский ГОК через Лебединский ГОК. Миноритариям принадлежит 0,683% (данные на конец 2018 г.).

Михайловский ГОК - второй по величине после Лебединского комплекс по добыче и обогащению железной руды в России, обеспечивает почти 20% производства железорудного концентрата и аглоруды в стране.

Сделка по покупке структурой Сбербанка 10% ГОКа была совершена в августе 2018 г. Ее подробности не раскрывались.

Директор группы корпоративных рейтингов АКРА Максим Худалов оценивал сумму сделки примерно в 6,9-9,4 млрд. руб. Через год, в августе 2019 г., Sberbank Investments Limited продала назад 10% Михайловского ГОКа Лебединскому по добровольной оферте.

Цена добровольного предложения могла быть существенно занижена, пишет исполнительный директор АПИ Александр Шевчук в своем письме к председателю ЦБ Эльвире Набиуллиной.

У сторон не произошло изменений долей участия в капитале Михайловского ГОКа, но теперь у Лебединского ГОКа появилась возможность принудительно выкупить акции у миноритарных акционеров, говорится в письме. И именно получение такой возможности принудительного выкупа акций и было целью сделок с акциями Михайловского ГОКа, уверен Шевчук.

В письме он просит ЦБ принять меры для защиты интересов миноритарных акционеров Михайловского ГОКа, а также дать оценку такому механизму получения возможности принудительного выкупа. Это позволит инвесторам более четко оценивать риски российского фондового рынка, указано в письме.

«Металлоинвест» предположения АПИ о несправедливой цене выкупа считает безосновательными, сказал представитель компании. Цена для добровольного выкупа - 16 866,1 руб. за акцию (около 12 млрд. руб.) - была определена в том числе на основании цены сделок по выкупу акций Михайловского ГОКа в 2011-2017 гг., привел он данные.

«Лебединский ГОК действовал в соответствии с законодательством, которым не установлены обязательные требования по определению цены добровольного выкупа. Обязательный выкуп также будет проведен в соответствии с действующим законодательством и с привлечением независимого оценщика», - добавил представитель «Металлоинвеста».

АПИ также подчеркивает сходство сделок с акциями Михайловского ГОКа и «Уралкалия». В начале августа ассоциация уже жаловалась в ЦБ на принудительный выкуп акций «Уралкалия», в ходе которого была предложена, по мнению АПИ, заниженная цена.

5 августа 2019 года «Уралкалий» сообщил, что его акционер - компания Rinsoco Trading Дмитрия Лобяка направила требование о принудительном выкупе акций «Уралкалия». Компания готова потратить 11,5 млрд. руб. на приобретение оставшихся у миноритариев 3,27% акций «Уралкалия».

Условия для принудительного выкупа в обоих случаях были созданы искусственно и миноритарии понесли убытки, уверены в ассоциации. По словам Шевчука, регулятор уже ответил на оба обращения ассоциации, пообещав проверить «формальную сторону вопроса».

Права миноритариев российское законодательство защищает плохо, что тормозит развитие культуры инвестиций и отрицательно сказывается на притоке инвестиций из-за рубежа, говорит партнер фирмы «Рустам Курмаев и партнеры» Дмитрий Горбунов. Жалоба в ЦБ ничего не даст, уверен юрист, нужна реформа законодательства.

«По существующим нормам, с формальной точки зрения и с точки зрения регулятора, процедура выкупа не нарушена, а то, что цена ниже, чем хотелось бы миноритариям, объясняется рыночной ситуацией и средневзвешенной ценой последних лет. Доказать, что она должна быть выше, можно только в судебном процессе», - поясняет он.

Такая схема - это стандарт развитого рынка, ведь, если бы можно было просить регулятора корректировать цену, рынок бы не работал, отмечает Горбунов: «Вопрос в том, чтобы закон предусматривал случаи злоупотребления правом делать оферту и устанавливать цену».

Вернуться к списку новостей


Дополнительно: