Аналитики: Сбербанк продемонстрировал неплохие, ожидаемые результаты за I квартал

По итогам I квартала Сбербанк показал в целом неплохие и ожидаемые результаты, считают аналитики, опрошенные ИА "РосФинКом" сегодня, 14 июля. Прибыль банка упала в 52 раза и составила 600 млн. руб., однако аналитики подчеркивают, что в данный момент это далеко не самый важный показатель деятельности банка.

Аналитик ФК "Метрополь" Марк Рубинштейн отмечает три позитивных момента в отчетности банка. Во-первых, рост доходов от основной деятельности. "Они выросли на 35% в годовом выражении - это очень хороший показатель", - сказал аналитик. Во-вторых, снижение издержек: "операционные расходы снизились на 17% в квартальном выражении, что вызывает большое уважение". В-третьих, качество кредитного портфеля. "У Сбербанка просроченная задолженность достигла 3,5%; это, учитывая нынешнюю экономическую ситуацию очень незначительная цифра", - сказал Рубинштейн. Аналитик ожидает, что Сбербанк уложится в уровень просрочки 9-10% по итогам года, как на то надеется руководство банка.

"Несмотря на столь существенное падение прибыли банка по сравнению с прошлым годом результаты можно считать ожидаемыми - они во многом похожи на те, что мы увидели по российским стандартам бухгалтерского учета. С точки зрения фундаментальных показателей данную отчетность можно назвать позитивной, хотя, повторюсь, и ожидаемой. Позитивным моментом является тот факт, что хорошую динамику показывают чистые процентные доходы и чистые комиссионные доходы. Их значительный рост позволил банку существенно увеличить резерв на покрытие проблемной задолженности и даже сработать первый квартал с прибылью. Плюс ко всему, отметим и снижение операционных расходов банка. Значительный рост генерируемых доходов позволит банку в будущем, после того, как ситуация с проблемной задолженностью нормализуется, вновь демонстрировать относительно высокие показатели рентабельности", - полагает аналитик Арбат Капитала Михаил Завараев.

-"Финансовые результаты Сбербанка практически полностью совпали с ожиданиями рынка, банк продемонстрировал хорошую динамику ключевых показателей", - говорит стратег ИК "ФИНАМ" Владимир Сергиевский."Важно также отметить, что хороший уровень процентной маржи, составившей 7,4%, позволил Сбербанку наращивать резервы на покрытие плохих долгов (+91 млрд. руб. за 1-й квартал)", - сказал эксперт. Однако аналитика разочаровал уровень просроченной задолженности. "Традиционно Сбербанк публикует уровень плохих долгов, неплатеж по которым превышает 90 дней - и он составил вполне приемлемые 3,5% кредитного портфеля. Однако общий уровень просрочки в самом жестком определении (просрочка любого платежа более 1 дня с учетом тела кредита) составил 8,9% кредитного портфеля, что гораздо хуже ранее опубликованных данных банками Санкт-Петербург и Возрождение. По нашим оценкам, рынок должен негативно отреагировать на резкое ухудшение качества кредитного портфеля банка", - считает Сергиевский.

"Поскольку капитал Сбербанка не пострадал от роста резервов, банк сохранил коэффициент достаточности капитала на хорошем уровне, что дает возможность увеличить резервы в будущем. Активы Сбербанка в 2009 г. сократились на 0,4%, при этом банк потерял небольшую часть своей доли в российском банковском секторе. Тем не менее, мы полагаем, что основной причиной этого спада является борьба, которую ведет банк с ростом просрочки, и его доля, скорее всего, резко не сократится", - сказал директор Российского офиса швейцарской оценочной компании Swiss Appraisal Роман Чибисов. По его мнению, согласно представленным итогам, банк может увеличить свои резервы на покрытие потерь по кредитам еще на полмиллиарда рублей, оставаясь в пределах уровня достаточности капитала, даже если он не получит прибыль от операционной деятельности.

По словам Чибисова, итоги Сбербанка за I квартал 2009 г. подтверждают, что трудности российского банковского сектора переоценены.

Что касается акций банка, то аналитики полагают, что они привлекательны для долгосрочных инвестиций. "Мы полагаем, что акции Сбербанка привлекательны для долгосрочных инвестиций (не менее, чем на 3 года). В краткосрочной перспективе риск все же велик", - сказал эксперт Swiss Appraisal. "Swiss Appraisal полагает, что у акций Сбербанка России сохраняется высокий потенциал роста, и в 2009-2010 гг. они еще покажут весь свой потенциал", - заключил он.

Михаил Завараев также считает, что неплохой рост доходов от основной деятельности может стимулировать долгосрочных инвесторов для покупки акций банка с горизонтом 2-3 года.